Analisis Harga Emas: XAU/USD Menuju $1810, Kembali di Atas MA 200-hari, karena dolar/imbal hasil AS Memudar

• Emas spot telah rally di atas $1800 dan terus menuju $1810, dalam perjalanannya menyingkirkan MA 200-hari.
• Logam mulia telah didorong oleh melemahnya dolar AS dan pullback imbal hasil AS.
• Tetapi XAU/USD menghadapi risiko dalam bentuk data tenaga kerja AS pekan ini yang dapat menyalakan kembali taruhan The Fed hawkish.

Harga emas spot (XAU/USD) menembus resistance dalam bentuk level $1800 yang penting secara psikologis selama sesi perdagangan Selasa Asia Pasifik dan sejak itu terus bergerak lebih tinggi menuju level $1810. Dengan demikian, harga spot telah melintasi sedikit di atas moving average 200-hari di $1805,78 dan, di level-level saat ini di sekitar $1807, diperdagangkan sekitar 0,6% lebih tinggi hari ini. Komentator pasar telah mengaitkan berlanjutnya pullback dalam dolar AS dan imbal hasil obligasi AS sebagai menguntungkan logam mulia.

Sebagai referensi, DXY turun lagi 0,4% pada hari Selasa untuk diperdagangkan di terendah 96,00-an, mengalami penurunan sejak puncak Jumat lalu di dekat 97,50 hampir 1,2%. Imbal hasil nominal 10-tahun AS, sementara itu, turun sekitar 4bps hari ini untuk kembali di bawah 1,75%, sekitar 15bps di bawah tertinggi Januari di sekitar 1,90%. Sementara itu, imbal hasil TIPS (riil) 10-tahun turun lebih dekat ke 6bps dan kembali di bawah -0,70%, sekarang kira-kira 20bps di bawah tertinggi Januari dekat-0,50%. Dolar AS yang lebih lemah membuat emas berdenominasi USD lebih murah bagi pemegang mata uang internasional, sementara imbal hasil yang lebih rendah mengurangi biaya peluang memegang logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil.

Beberapa analis juga mengutip permintaan ETF yang kuat membantu mendorong kenaikan kuat emas baru-baru ini, yang telah melihat logam mulia melambung sekitar 1,5% dari terendah Jumat lalu di dekat $1780. Kepemilikan ETF emas terbesar di dunia, SPDR Gold Trust, naik ke level-level tertinggi sejak pertengahan Agustus pada hari Senin, analis di Reuters mencatat. Analis lain mengatakan pidato pejabat The Fed pada hari Senin juga menawarkan beberapa dukungan untuk logam mulia. Para pembuat kebijakan tetap berpegang pada skrip dalam mendukung pengetatan jangka pendek dan mendukung kenaikan suku bunga di Maret, tetapi tampaknya tidak mengisyaratkan 50bps bulan depan dan berhati-hati untuk mengomentari prospek kebijakan jangka panjang.

Risiko yang akan datang

Meskipun ini merupakan awal minggu yang bagus untuk emas, logam mulia terus menghadapi risiko negatif dalam bentuk data AS pekan ini. Terutama, jika laporan pasar tenaga kerja pada hari Jumat menunjukkan tanda-tanda peningkatan tekanan upah lebih lanjut pada awal 2022 dan pengetatan lebih lanjut kondisi pasar tenaga kerja, pasar mungkin kembali mulai bertaruh pada kenaikan suku bunga 50bps pada bulan Maret. Itu dapat mengirim XAU/USD kembali ke terendah $1780 minggu lalu. Menjelang Jumat, pedagang emas juga akan mengawasi survei ISM Januari, dengan laporan Manufaktur akan dirilis Selasa ini.